Coin des analystes: maintenir “ acheter ” sur les escortes, TP révisé à 1350 Rs

La division ECE de la société a affiché une ligne supérieure de Rs 322 crore, en hausse de 53,3% en glissement annuel, contre Rs 210 crore rapporté au T4FY20.  Les volumes s'élevaient à 1 604 unités.La division ECE de la société a affiché une ligne supérieure de Rs 322 crore, en hausse de 53,3% en glissement annuel, contre Rs 210 crore rapporté au T4FY20. Les volumes s’élevaient à 1 604 unités.

Par Axis Securities

Les escortes ont rapporté un bon ensemble de chiffres au T4FY21 et se situaient légèrement au-dessus de nos estimations. Les revenus totaux des escortes s’élevaient à Rs 2,211 crore au T4FY21 (notre estimation: Rs 2,151 crore, en hausse de 2,8%) contre Rs 1,381 crore au T4FY20, soit une croissance de 60% en glissement annuel. Cela a été conduit par une croissance des volumes de 62% en glissement annuel de tracteurs et une amélioration d’environ 47% en glissement annuel du chiffre d’affaires des équipements de construction (ECE) et de la division des équipements ferroviaires (RED).

L’EBITDA est venu à Rs 345 crore (notre estimation: Rs 333 crore) par rapport à Rs 364 crore rapporté au T3FY21, une décroissance de ~ 5% t / t. La marge d’EBITDA s’établit à 15,6% (contraction de 245 pb t / t) en ligne avec notre estimation de 15,5%. Les marges se sont contractées en raison de l’impact négatif de la hausse des prix des matières premières.

La société a rapporté un PAT de Rs 271 crore (notre estimation: Rs 260 crore, supérieur de 4,5%) par rapport à Rs 140 crore au T4FY20, soit une croissance de 93% en glissement annuel. La division ECE de la société a affiché une ligne supérieure de Rs 322 crore, en hausse de 53,3% en glissement annuel, contre Rs 210 crore rapporté au T4FY20. Les volumes s’élevaient à 1 604 unités.

Le RED a affiché une ligne supérieure de Rs 146 crore contre Rs 108 crore en Q4FY20. À la fin de mars 2021, le carnet de commandes de la division s’élevait à plus de Rs 340 crore qui seraient exécutés dans les 6-8 prochains mois. Nous maintenons notre note “ d’achat ” sur l’action et évaluons la société à 15x (contre 17x plus tôt) P / E FY23E pour arriver à un prix cible révisé de Rs 1350 / action (à partir de Rs 1600 / action plus tôt) en raison de près de- des vents contraires à terme et des perspectives de croissance modérées.

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