Coin des analystes: Wipro: maintenez “ acheter ” avec un TP inchangé de Rs 550

La marge opérationnelle à 21% a de nouveau surperformé les attentes malgré que l'entreprise ait accordé des hausses de salaires à 80% de ses employés en janvier 2021.La marge opérationnelle à 21% a de nouveau surperformé les attentes malgré que l’entreprise ait accordé des hausses de salaires à 80% de ses employés en janvier 2021.

Par Edelweiss Securities

Wipro a livré un autre trimestre de bons résultats. Le chiffre d’affaires des services informatiques a augmenté de 3% au T3 (en tcc), en ligne avec nos estimations (3,1%) et Street (3%). La marge opérationnelle a continué de surprendre pour les services informatiques à 21% (en baisse de 70 points de base au QoQ), bien en avance sur nos estimations et celles de Street de 19,6% et 20,4% respectivement. La direction a guidé une croissance séquentielle de 2 à 4% pour le premier trimestre de l’exercice 22, en grande partie conforme aux estimations. Le TCV du carnet de commandes reste solide et a progressé de 33% en glissement annuel pour H2FY21, le TCV le plus élevé jamais rapporté. Le pipeline reste également sain. Dans l’ensemble, nous restons optimistes quant à l’environnement de la demande. Maintenez «ACHETER» avec un TP inchangé de «550 pendant que nous reportons l’évaluation à Q2FY23E.

Après une croissance modérée au cours des dernières années, Wipro a livré de solides résultats pour un troisième trimestre consécutif, grâce à une croissance saine des volumes. Après une forte baisse au T1FY21, la société a fortement rebondi. Et maintenant, il a terminé FY21 avec seulement une légère baisse signalée de 1,4%. Au niveau vertical, la santé, la fabrication et les communications ont enregistré une baisse séquentielle, tandis que les segments de la technologie et de la consommation ont enregistré la plus forte croissance avec respectivement 9,9% en glissement annuel et 6,9% en glissement annuel au T4FY21. BFSI a connu une croissance robuste de 2,7% T / T (en tcc). Par géographie, seule la région Asie-Pacifique Moyen-Orient Afrique (APMEA) a enregistré une baisse séquentielle.

Stabilité à tous les niveaux. La marge opérationnelle à 21% a de nouveau surperformé les attentes malgré le fait que l’entreprise a accordé des hausses de salaires à 80% de ses employés en janvier 2021. Wipro prévoit d’offrir des primes et des promotions basées sur les compétences pour fidéliser ses talents. Les paramètres d’exploitation ont montré une amélioration constante, l’utilsation brute augmentant encore à 76,7% et la délocalisation à 54,5%. L’attrition est passée à 12,1% au T4FY21 contre 11% au T3FY21. La firme a remporté 12 grosses transactions, résultant en un TCV de 1,4 milliard de dollars. L’entreprise a également ajouté plus de 18 000 employés au cours de ce trimestre, dont plus de 2 850 fraîcheur. Perspectives et valorisation. Sur une base solide; maintenir «ACHETER» Le redressement de Wipro a été mené par la stratégie du nouveau PDG, associée à un environnement de forte demande. Parallèlement à cela, une meilleure exécution est susceptible de stimuler les bénéfices à l’avenir. Maintenez ‘BUY / SN’ avec un TP inchangé à Rs 550 (25x Q2FY23E) pendant que nous reportons l’évaluation à Q2FY23E.

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