Comment les contrats à terme sur Bitcoin ont-ils affecté le mouvement des prix depuis 2020 ? Crypto nouveaux médias

Le marché à terme du Bitcoin a largement évolué au cours des trois dernières années, et des développements clés ont eu lieu autour de l’espace des produits dérivés. Alors que les volumes de négociation et l’adoption ont constamment augmenté, le type de garantie de marge a subi un changement radical depuis 2020.

Auparavant, Bitmex était au sommet du jeu des produits dérivés et l’échange ne facilitait que les contrats à terme sur marge cryptographique (c’est-à-dire une paire de contrats à terme perpétuels adossée à BTC, par exemple ETH/BTC, ADA/BTC).

Cependant, après le krach de 2020, les contrats à terme sur marge en espèces tels que BTC/USDT, ETH/USDT ont commencé à susciter de l’intérêt et, au cours des 24 derniers mois, ils ont établi une domination absolue. Mais cela affecte-t-il la structure des prix d’un actif dans une direction quelconque ?

Mise à jour des données sur les contrats à terme Bitcoin

Au cours des dernières semaines, la tendance susmentionnée a été largement évidente, où les intérêts ouverts avec marge en espèces ont considérablement augmenté sur le marché, parallèlement à une forte baisse des contrats à terme sur marge crypto. Or, d’un point de vue fondamental, il y a un bon raisonnement.

Étant donné que les garanties de marge en espèces exploitent des espèces ou des pièces stables, elles suppriment une couche de risque car, contre un actif volatil, sa valeur ne se déprécie ni ne domine. Considérant que, les contrats à terme sur marge crypto impliquent un couple d’actifs subissant un changement de valorisation lorsque le marché monte ou descend. Cela ajoute à un niveau de volatilité qui facilite une nature plus risquée.

Les deux types de marges ont leur propre avantage et la prédominance des contrats à terme sur marge monétaire était en train de changer au moment de la publication.

Les contrats à terme sur marge monétaire ont-ils créé le short-squeeze ?

Le 26 juillet 2021, Bitcoin a enregistré son plus gros short squeeze jamais enregistré, alors que plus de 750 millions de dollars de shorts ont été liquidés sur le marché. Le bitcoin est passé de 34 000 $ à 39 500 $, ce qui a dépassé la compression enregistrée en décembre 2017.

Maintenant, pendant la même période, les contrats à terme sur marge en espèces représentent 48% de l’OI mais son ratio est tombé à 45% après la compression.

Alors, quelle est la dynamique réelle ?

En gardant le récit des longs et des courts dans l’image, les contrats à terme bitcoin dominés par les espèces sont avantageux lorsque les prix baissent. Cela réduit le niveau de volatilité et il est plus facile de comptabiliser des bénéfices ou de réduire les pertes car un seul actif se déprécie.

De même, les contrats à terme garantis par bitcoins sont rentables lorsque le marché monte, car le prix et la garantie s’améliorent en valeur, ce qui conduit à une meilleure réduction du risque du contrat long. Par conséquent, la prédominance des contrats à terme sur marge en espèces a conduit à une probabilité plus élevée de dumping direct du marché, qui liquide les contrats dans une petite fenêtre.

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