Des changements dans la politique de double crédit de la Chine pourraient faire baisser les stocks de véhicules électriques

Le secteur des véhicules électriques en Chine connaît une croissance rapide, avec des entreprises telles que Nio (NYSE :NIO), Xpeng (NYSE :XPEV) et Li Auto (NASDAQ :LI) augmenter la production pour répondre à la demande croissante. Dans une récente tournure des événements, cependant, les agences qui réglementent les entreprises chinoises de véhicules électriques ont annoncé leur intention de réviser une politique qui pourrait avoir des effets négatifs sur elles au cours de l’année à venir. Pour les stocks de véhicules électriques basés en Chine, les révisions de politique proposées pourraient signifier une route difficile tout en ouvrant la voie à un voyage plus fluide pour les véhicules dépendants des groupes motopropulseurs traditionnels.

Logo de véhicule électrique peint sur une rue bleue

Source : Shutterstock

Quelle est la politique de double crédit?

Quiconque suit la croissance du secteur des véhicules électriques en Chine sait que l’un des moteurs de cette croissance a été la politique de double crédit qui a aidé les entreprises à augmenter leurs revenus. Aujourd’hui a cependant été annoncée que le ministère chinois de l’Industrie et des Technologies de l’information (MIIT) est sur le point de réviser la politique après un séminaire avec le ministère des Finances, le ministère du Commerce, l’Administration générale des douanes et l’Administration d’État pour la réglementation du marché qui a eu lieu le 19 novembre.

Selon un communiqué publié à la suite de l’événement, les agences présentes ont convenu que si la politique de double crédit a joué un rôle important pour la croissance du secteur, des révisions sont devenues nécessaires afin d’assurer une bonne orientation de l’industrie. Le MITT a indiqué que ces changements comprendront « l’établissement raisonnable d’exigences de ratio de crédit annuel et [exploring] la mise en place d’un mécanisme flexible.

Pour fournir un contexte plus large, la politique de double crédit permet aux constructeurs automobiles qui ne répondent pas aux exigences de contrôle de la consommation de carburant de « compenser les crédits négatifs de la consommation excessive de carburant par de nouveaux crédits d’énergie qu’ils génèrent, ou en achetant de nouveaux crédits d’énergie à d’autres entreprises ». En d’autres termes, ces crédits sont essentiellement des compensations de carbone que les constructeurs automobiles peuvent acheter aux producteurs de véhicules électriques lorsqu’ils n’atteignent pas leurs objectifs d’émissions pour l’année. Il constitue une autre source de revenus pour les entreprises qui vendent et a donc été un moteur de croissance pour les actions de véhicules électriques.

Cela a-t-il fonctionné ?

La politique est en place depuis 2018, et même si elle n’a pas reçu beaucoup de couverture médiatique, cela ne veut pas dire qu’elle n’a pas été efficace. Selon le MITT, depuis sa mise en œuvre, l’industrie a vu un total de trois transactions de crédit organisées, « avec une valeur de transaction cumulée de 4,3 milliards de RMB ».

Entre juillet et août 2021, Nio, Xpeng, Li Auto, Tesla China et un autre constructeur automobile basé en Chine BYD (OTCMKTS :BYDDY), ont eu la possibilité de vendre leurs crédits. NIO et LI ont tous deux vu leurs prix augmenter vers la fin juillet.

Qu’est-ce que cela signifie pour les actions de véhicules électriques ?

Comme c’est souvent le cas lorsqu’une politique est modifiée, les entreprises qui en avaient bénéficié auparavant seront probablement obligées de s’adapter. Ces changements de politique sont susceptibles de faire baisser les prix des crédits. Géant EV Tesla (NASDAQ :TSLA) est un exemple d’entreprise qui verrait son flux de revenus négativement affecté si cette politique devait s’imposer. Cela dit, Tesla profite également de la vente de ses crédits aux constructeurs automobiles américains.

Pour les petites entreprises, en particulier celles basées en Chine, la route pourrait être plus difficile. Une croissance a été prévue pour des actions comme NIO, mais ces politiques révisées pourraient entraver les progrès au cours de l’année à venir. Bien que toutes les actions chinoises de véhicules électriques susmentionnées valent la peine d’être regardées, cette nouvelle vaut certainement la peine d’être prise en compte pour quiconque envisage un jeu haussier sur le secteur.

A la date de publication, Samuel O’Brient n’avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve des directives de publication d’InvestorPlace.com.

Share