Des intérêts inférieurs à zéro ? GBTC atteint le plus gros rabais depuis la chute des prix du Bitcoin en mai

Le véhicule d’investissement de Bitcoin (BTC), Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), se négocie à son plus gros rabais depuis la baisse des prix du BTC en mai.

Les données de jeudi confirment que, alors que BTC / USD se négocient à près de 44 000 $, les actions GBTC sont inférieures de plus de 16,5% au prix au comptant.

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Grayscale, qui gère 42 milliards de dollars d’actifs dans ses différents fonds de crypto-monnaie, a vu l’intérêt institutionnel persister tout au long du récent krach des prix du Bitcoin.

Cependant, malgré quelques acquisitions remarquables, les progrès ont été lents pendant la période d’activité volatile, qui a vu le Bitcoin passer de 64 500 $ à seulement 29 000 $.

Alors que le prix au comptant s’est redressé, l’intérêt de GBTC a pris du retard, produisant une réduction significative de la valeur nette d’inventaire (NAV), qui a augmenté, et non diminué, avec les récents gains de Bitcoin.

Cette semaine, la remise a même dépassé son point le plus bas depuis juillet, ce qui signifie qu’elle est maintenant à son point le plus bas depuis le début de la baisse des prix en mai.

Tableau des primes GBTC. Source : Bybt

Dans ses commentaires sur la performance du fonds, le statisticien Willy Woo a souligné ses frais de gestion en plus des conditions de trading ci-dessus.

« GBTC inversé en raison de frais de 2% sur 600k + BTC. Mais il était excédentaire par le commerce d’arbitrage étincelant avant le crash », a-t-il répondu au commentateur populaire BTC Archive lors d’un débat sur Twitter.

« Il me faudra du temps pour retrouver le bon équilibre, car ils ne peuvent pas réduire les stocks. Les entreprises ont également acheté la baisse, voir Microstrategy. « 

Pendant ce temps, les événements de déverrouillage GBTC, longtemps craints comme étant une influence négative sur le marché, se termineront ce mois-ci, la grande majorité étant déjà terminée sans aucun impact notable sur le marché.

Echos du quatrième trimestre 2020

Ce commerce d’arbitrage a été un important moteur du marché à la fin de 2020 et au début de 2021, période au cours de laquelle la dernière course haussière de Bitcoin a réellement commencé, a noté la société d’analyse en chaîne Glassnode la semaine dernière.

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C’était en relation avec les sorties des bourses, qui se situent maintenant à des niveaux similaires à ceux de la même période, ce qui indique une « grande accumulation » parmi les hodlers en prévision de nouvelles hausses des prix du BTC.

Graphique annoté du changement de position nette d’échange Bitcoin. Source : Glassnode / Twitter

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