Des records de tous les temps… Cela peut-il durer ? | Place des investisseurs

Un premier semestre solide jusqu’en 2021… ce que l’étendue du marché révèle sur la force des récents sommets du S&P… les secteurs que nos experts en Strategic Trader apprécient aujourd’hui

Au moment où j’écris vendredi matin, le S&P 500 a atteint un nouveau record.

L’optimisme vient à la suite du rapport sur l’emploi de juin qui a montré que l’économie avait créé 850 000 emplois le mois dernier, dépassant facilement les prévisions de 706 000.

Plus tôt cette semaine, le S&P a clôturé le premier semestre 2021 à un niveau record, enregistrant un gain officiel de 14,4% pour les deux premiers trimestres.

Au cours de la même période, le Dow Jones a grimpé de 12,7% et le Nasdaq a augmenté de 12,5%.

Ce sont des retours fantastiques compte tenu de la pandémie persistante, d’une réouverture économique inégale, d’une politique partisane et d’une forte rotation sectorielle sur le marché.

Mais, comme toujours, la question est « quelle est la prochaine étape ? »

Ces nouveaux plus hauts s’avéreront-ils être un plancher stable pour de nouveaux gains ? Ou s’avéreront-ils être un plafond qui entrave les retours ?

C’est la question que nos experts techniques, John Jagerson et Wade Hansen, ont abordée dans leur dernière mise à jour de Strategic Trader.

Les lecteurs réguliers de Digest savent que ces derniers mois, nous nous sommes souvent tournés vers notre équipe de traders stratégiques dans nos numéros du vendredi. Leurs indicateurs techniques à court et moyen terme nous ont aidés à traverser une année difficile et volatile à certains moments, malgré les solides rendements annuels à ce jour.

Donc, dans le Digest d’aujourd’hui, voyons comment John et Wade évaluent la force du marché d’aujourd’hui et ses récents sommets historiques… et sur cette base, où va le marché à partir d’ici.

Allons-y.

***Les nouveaux records sont-ils stables ?

Pour les nouveaux lecteurs, John et Wade sont les analystes de Strategic Trader. Il s’agit du premier service de négociation d’InvestorPlace, combinant des options, une analyse technique et fondamentale perspicace et l’historique du marché pour négocier les marchés dans toutes sortes de conditions.

Dans la mise à jour de Strategic Trader de mercredi, John et Wade ont fourni un moyen de visualiser les plus hauts historiques de cette semaine. Et ce n’est pas aussi haussier qu’on pourrait le penser.

De leur mise à jour :

Le S&P 500 a atteint mardi un nouveau record historique avec une clôture de 4291,80.

C’est une bonne nouvelle, mais cela masque également le fait que la largeur était très faible.

Un peu moins de la moitié (227) des actions du S&P 500 ont progressé mardi.

Normalement, nous ne serions pas très préoccupés par cette question un jour où les gains de l’indice étaient de toute façon relativement faibles. Cependant, dans ce cas, les perdants étaient 11% plus importants que les gagnants.

Cela nous indique qu’il existe une minorité de dirigeants tirant l’indice plus haut.

Pour nous assurer que nous sommes tous sur la même longueur d’onde, « l’étendue du marché » fait simplement référence au nombre d’actions participant à un mouvement donné. Par exemple, si la majorité des actions du S&P progressent au cours d’un jour donné, c’est le signe d’une forte ampleur, suggérant une tendance haussière uniforme sur l’ensemble du marché.

Mais le S&P pourrait également augmenter en se basant uniquement sur une poignée de gros titres en hausse. Pendant ce temps, la majorité des petites actions pourraient en fait se négocier à la baisse. Ce serait un exemple de marché haussier sans ampleur, ce qui suggère que les gains sont un peu fragiles.

Comme indiqué il y a quelques instants, les plus hauts du S&P plus tôt cette semaine ont été de faible ampleur. Après avoir tenu compte de cela, John et Wade écrivent que « le S&P 500 n’est pas vraiment à un record du tout ».

***Comment évaluer l’état de l’étendue du marché

Revenons à John et Wade :

Un moyen pratique de rechercher ce type de divergence est d’utiliser un ETF qui suit le S&P 500 tel que le SPDR S&P 500 ETF (SPY) et un autre qui suit le même indice sur une base de pondération égale comme l’ETF Invesco S&P 500 Equal Weight. (RSP).

Ce que nous préférerions voir, c’est une période où l’indice de pondération égal dépasse (ou au moins correspond) à la version standard.

Dans le graphique suivant, vous pouvez voir la divergence actuelle de largeur par rapport à la cassure de la mi-mars, lorsque la moyenne à poids égal se portait bien mieux. Plus de largeur signifie qu’une cassure est plus susceptible de conduire à des gains importants.

Fig. 1 – Graphique de comparaison quotidien du SPDR S&P 500 ETF (SPY) et Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) – Source du graphique : TradingView

Heureusement, John et Wade nous disent que cette divergence n’est pas nécessairement baissière. Au lieu de cela, il prédit généralement la volatilité plutôt que des baisses majeures. Mais cela peut donner un aperçu de ce à quoi s’attendre pour l’avenir.

Sur cette note, voici John et Wade :

Cette semaine, les plus grandes actions de l’indice affichent des gains, mais si elles trébuchent en juillet, l’indice suivra probablement.

Cela signifie que des actions comme Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Tesla (TSLA), Facebook (FB), NVIDIA (NVDA) et JPMorgan (JPM) feraient mieux de rester stables en attendant que les plus petites composantes de l’indice rattrapent leur retard.

*** Une mise à jour sur l’ampleur depuis la mise à jour du mercredi

Les marchés sont dynamiques et peuvent changer rapidement.

Alors, comment l’étendue du marché a-t-elle évolué depuis la mise à jour de Strategic Trader mercredi ?

Ci-dessous, nous examinons l’indice S&P 500 (en noir) par rapport à l’indice S&P 500 Equal Weight (en vert) au cours des cinq dernières séances de bourse.

Notez qu’hier, l’indice Equal Weight S&P a tenté de rattraper le S&P pondéré, bien que le rallye ait faibli dans l’après-midi (encerclé), entraînant une plus grande divergence.

Alors que j’écris vendredi vers midi, il semble que l’Equal Weight veuille pousser plus haut, mais nous verrons.

En tout cas, pour le moment, la divergence que John et Wade ont identifiée est toujours avec nous.

***Au-delà de cette question d’ampleur, que nous disent les fondamentaux du marché ?

Retour à la mise à jour de Strategic Trader :

Les indicateurs de croissance économique restent positifs. Selon le Conference Board, la confiance des consommateurs est à son plus haut niveau depuis 16 mois et les prix des logements continuent d’augmenter, ce qui soutient les dépenses des propriétaires.

Nous pensons que ces facteurs donnent au marché un soutien sous-jacent suffisant pour éviter toute baisse importante en attendant de voir ce que générera la dernière série de négociations sur les dépenses d’infrastructure.

Une partie de la raison derrière la confiance de John et Wade vient de l’élan haussier dans le secteur des transports.

Plus précisément, John et Wade se concentrent sur les bénéfices trimestriels de FedEx la semaine dernière, qui comprenaient de nombreux signes suggérant que l’activité économique évolue dans une direction positive.

Revenons à John et Wade :

Bien qu’il y ait eu de nombreuses préoccupations opérationnelles, FDX a généré 22,6 milliards de dollars de ventes totales au cours de son exercice financier qui s’est terminé le 31 mai. Cela se compare à 17,4 milliards de dollars pour 2020.

Nous nous soucions de cela parce que les stocks de transport et d’expédition ont été des prédicteurs fiables de la croissance et de l’expansion depuis les premiers jours du marché boursier du XIXe siècle…

Si nous pesons les preuves de manière aussi impartiale que possible, les perspectives du marché à 1 à 3 mois sont positives. Nous pensons que les investisseurs attendent le début de la saison des résultats dans deux semaines pour une confirmation définitive.

Si les grandes banques, les entreprises technologiques et les entreprises de vente au détail correspondent aux performances sous-jacentes que nous avons vues des entreprises qui ont fait des déclarations précoces (FDX, NKE, PAYX, KMX), alors la largeur du marché s’améliorera.

***Les secteurs qui sont actuellement sur le radar de John et Wade

La semaine dernière, nos experts en Strategic Trader ont recommandé aux investisseurs de continuer à privilégier les secteurs de pointe, notamment la technologie, l’immobilier et la consommation discrétionnaire.

Cela n’a pas changé. Bien qu’une plus grande ampleur devrait créer des opportunités d’investissement attrayantes supplémentaires, John et Wade ne voient pas de changement important tant que nous n’aurons pas obtenu plus d’informations sur la saison des résultats à venir.

Voici comment ils résument leur approche de trading à court terme :

Notre stratégie à ce stade est de continuer à nous concentrer sur les leaders du marché avec le meilleur potentiel de revenu.

Bien que nous soyons récemment revenus plus fortement dans le secteur technologique (nouvelles positions sur AAPL et MSFT), nous avons continué à faire attention à ne pas prendre trop de risques supplémentaires, et nous ne nous attendons pas à ce que notre approche change avant la fin du mois de juillet. .

Envelopper, félicitations à tous pour un premier semestre solide de 2021 et les nouveaux sommets d’aujourd’hui. Voici ce que nous espérons être un second semestre encore plus fort.

Passe une bonne soirée,

Jeff Remsbourg

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