Financières : comment utiliser les ratios de levier pour détecter le risque financier de l’entreprise

Le fait d’avoir une grande partie des fonds propres indique que l’entreprise est moins endettée et donc moins risquée.

Par le Dr Kanika Sachdeva,

L’un des éléments essentiels pour évaluer le risque financier de l’entreprise est d’évaluer la relation entre les fonds propres et les fonds empruntés. Les ratios de levier tels que le ratio d’endettement, le ratio d’endettement, le ratio de couverture des intérêts et le ratio de couverture du service de la dette offrent un aperçu approfondi à un investisseur pour évaluer le potentiel de l’entreprise à payer ses obligations à long terme. De plus, ces ratios mettent en évidence la proportion de dette empruntée par l’entreprise sur ses fonds propres. Le fait d’avoir une grande partie des fonds propres indique que l’entreprise est moins endettée et donc moins risquée.

Illustration hypothétique

Supposons les chiffres suivants pour High Earners Ltd. (HE) pour l’exercice en cours : Total du passif : 50 000 ; Capitaux propres totaux : 2 00 000 ; EBITDA (Earning Before Interest, Tax, dépréciation et amortissement) : 7 50.000 ; Frais d’intérêt : 60 000 ; Résultat net d’exploitation : 2 50 000 ; Service de la dette : 35 000 ; Actifs:1,50,000.

Ratio d’endettement (DER)

Il est calculé en divisant la dette totale de l’entreprise par ses capitaux propres. Pour HE, le DER pour l’année en cours est de 0,25 (dette totale de Rs. 50 000 / fonds propres de Rs. 1 50 000). Transmettant ainsi que contre chaque roupie de capitaux propres, HE utilise vingt-cinq paise de dette. Si le ratio de la période précédente est de 0,50, l’entreprise a amélioré sa stabilité financière en s’acquittant de ses obligations externes.

Ratio d’endettement (DAR)

Il est calculé en divisant la dette totale de l’entreprise par son actif total. Pour HE, le DAR pour l’année en cours est de 0,33 (dette totale de Rs. 50 000 / total des actifs de Rs. 2 000 000). Par conséquent, ce chiffre indique que 33% des actifs de l’ES sont financés en utilisant les fonds de la dette. Si le ratio de la période précédente est de 0,25, l’entreprise a utilisé des fonds de dette supplémentaires pour répondre à ses besoins en actifs et indique donc une position plus risquée par rapport à l’état antérieur.

Ratio de couverture des intérêts (ICR)

Il est calculé en divisant l’EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, dépréciation et amortissement) par ses intérêts débiteurs. Pour HE, il est de 12,5 fois (EBITDA de Rs. 7,5 000 / intérêts débiteurs de Rs. 60 000). Cela révèle que l’ES a le tampon pour payer les frais d’intérêt d’environ 11 fois au-delà du montant réel à payer. Si son ratio de couverture des intérêts de la période précédente est de 10 fois, alors l’entreprise a amélioré sa capacité à payer ses intérêts débiteurs avec ses revenus actuels. Plus le ratio est élevé, c’est mieux pour l’entreprise.

Ratio de couverture du service de la dette (DSCR)

Il est calculé en divisant le NOI (Net Operating Income) par le service total de sa dette. Le service total de la dette est calculé par la somme des intérêts, des remboursements de capital et des loyers. Pour HE, il est de 7,14 fois (NOI de Rs. 2 50 000 / service de la dette de Rs. 35 000), reflétant que HE a les liquidités en multiples de 7,14 fois nécessaires pour payer toute sa dette pour la période en cours. Si sa période précédente DSCR est 9 fois, alors l’entreprise a réduit sa capacité existante de servir toutes les obligations de la dette.

Tous les ratios ci-dessus peuvent évaluer la capacité financière des entreprises à honorer leurs dettes. Ces ratios peuvent être utilisés par l’entreprise elle-même pour la comparaison en glissement annuel et l’analyse des concurrents. À l’exception du DER et du DAR, pour les deux autres ratios plus élevés, le ratio est meilleur pour l’entreprise indiquant la forte stabilité et moins de risque de l’entreprise. Fondamentalement, une entreprise plus endettée est considérée comme plus risquée par rapport à une entreprise moins endettée.

(L’auteur est professeur agrégé, Sushant University, Gurugram, Haryana. Les opinions exprimées sont personnelles et ne reflètent pas la position ou la politique officielle de Financial Express Online.)

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