Introduction en bourse de Zomato: ce que la liste de Deepinder Goyal Foodtech Unicorn signifie pour l’écosystème des startups indiennes et les investisseurs

Selon le dépôt de mercredi, Zomato comptait 161 637 partenaires de livraison actifs et 350 174 listes de restaurants actifs.

L’offre publique initiale (IPO) à venir de la première société indienne de livraison de nourriture en ligne Zomato – anciennement Foodiebay.com et l’une des histoires Internet les plus réussies de l’Inde au cours de la dernière décennie – sera plus qu’un événement majeur de référencement pour le jeune écosystème de startups indien. Évalué à 5,4 milliards de dollars – plus que la valorisation d’environ 5 milliards de dollars de son rival Swiggy – Zomato transformerait très probablement les sentiments des investisseurs et des startups vers l’écosystème local de levée de capitaux et de sorties s’il réussissait une introduction en bourse. La startup de 12 ans, soutenue par Info Edge, Tiger Global, Ant Financial, etc., et présente dans 24 pays, vise à lever Rs 8250 crore (1,1 milliard de dollars), selon le projet de prospectus de hareng rouge déposé auprès du Mercredi, la Securities and Exchange Board of India (SEBI). Alors, qu’est-ce que tout repose sur une introduction en bourse réussie de Zomato?

Conduire les sentiments

L’événement serait un «très, très, très grand développement pour l’écosystème des startups dans la mesure où malgré un bon régime réglementaire, de nombreuses startups ne se sont pas penchées sur les marchés financiers indiens qui sont très liquides. Quel que soit l’argent que vous pouvez collecter en dehors de l’Inde, vous pouvez le faire en Inde, car les mêmes investisseurs investissent en Inde. Le marché récompense la croissance et la crainte qu’ils ne soient pas reconnus sans profit n’est pas fondée. Ce sera un blockbuster car Info Edge a déjà démontré comment les marchés récompensent la croissance », a déclaré à Financial Express Online TV Mohandas Pai, président de Manipal Global Education.

Zomato n’a pas répondu à la demande de commentaires pour cette histoire.

L’introduction en bourse de Zomato fera partie d’une poignée de startups domiciliées en Inde, notamment Policybazaar, Nykaa, Delhivery, MobiKwik, etc., prévoyant de figurer sur la liste dans les mois à venir. Une cotation réussie est également susceptible de pousser un certain nombre d’autres startups Internet d’abord ou uniquement Internet à opter pour une cotation afin de lever des capitaux supplémentaires, même si les inscriptions réussies IndiaMart et Infibeam dans un passé récent ont envoyé des signaux positifs en ce qui concerne l’Inde. a concentré l’appétit des investisseurs pour les actions Internet. Jusqu’à présent, le montant levé par Zomato s’élevait à 2,1 milliards de dollars, selon Crunchbase, et avait atteint le statut de licorne en 2015-16.

«Cette introduction en bourse sera à certains égards très déterminante. Les startups n’ont pas envisagé l’introduction en bourse comme une véritable option. Zomato serait une sorte de première introduction en bourse de startup grand public suivie de sept à huit startups cherchant à entrer en bourse. Même si la moitié d’entre eux sont en mesure de s’inscrire avec succès, la mise en bourse deviendra une option courante pour les startups indiennes. Mais s’ils échouent, cela créera également une tendance pour les startups ne souhaitant pas passer en bourse. C’est donc un grand moment déterminant pour le monde des startups », a déclaré Abhishek Goyal, cofondateur de Tracxn à Financial Express Online.

Une introduction en bourse réussie serait également très importante pour des lakhs de micro et petits restaurants répertoriés sur Zomato. Selon le dépôt de mercredi, la société comptait 161 637 partenaires de livraison actifs et 350 174 listes de restaurants actifs, dont 132 769 restaurants qui livraient activement des commandes. Zomato a révélé un chiffre d’affaires de 183,6 millions de dollars pour la période avril-décembre 2020, tandis que les pertes s’élevaient à 91,8 millions de dollars au cours de la période. Surtout, la société a noté qu’elle avait un «historique» de pertes nettes et qu’elle prévoyait une augmentation des dépenses à venir.

«Ce sera également un très grand pas en avant pour les PME du secteur de la restauration puisque Zomato fait partie intégrante du secteur. De plus, pendant Covid, la livraison de nourriture a été le moyen de survie pour l’industrie alimentaire et Zomato a été l’un des pionniers dans ce domaine. En tant que partenaires, nous sommes heureux de cette introduction en bourse, mais lorsqu’il s’agit de restaurants et d’agrégateurs, c’est une relation d’amour-haine. Les agrégateurs sont très importants, mais en même temps, nous devons trouver le bon équilibre entre le travail en partenariat avec des entreprises comme Zomato, ce qui, à mon avis, est un travail en cours. Je suis convaincu que ce sera une introduction en bourse à succès », Sagar Daryani, co-fondateur et PDG de Wow! Momo a déclaré à Financial Express Online.

Dans le passé, les restaurants s’étaient disputés avec Zomato à propos du forfait Gold de ce dernier en 2019 qui, selon les restaurants, avait eu un impact sur leurs ventes. La société et les restaurants étaient à nouveau en désaccord plus tôt ce mois-ci sur le rejet de commande ou la politique d’annulation de la société. Néanmoins, si l’introduction en bourse de Zomato réussit, des milliers de ces restaurants devraient également en bénéficier. «Ils lèvent 1,1 milliard de dollars de capitaux, soit une petite somme dont 40 à 50% seront pré-vendus. Ainsi, l’introduction en bourse sera petite peut-être autour de Rs 2k-3k crore. Si l’introduction en bourse est sursouscrite 40 à 50 fois, cela signifie qu’il y a une grande demande non satisfaite », a ajouté Pai.

De plus, le premier lot de startups devenant public est susceptible d’avoir une valeur ajoutée, car les attentes des sociétés Internet ont été plus élevées et les investisseurs seraient prêts à expérimenter un peu, alors que par conséquent, cela pourrait contribuer à la réponse globale des startups. «Leur performance déterminera si l’excitation en valait la peine et elle ouvrira la voie aux prochaines introductions en bourse dans le domaine de la technologie. Les gens s’attendaient à ce que les entreprises de technologie se développent beaucoup après avoir été témoin de la croissance d’IndiaMart et de Naukri.com, ce qui a prouvé que les entreprises de technologie peuvent continuer à se développer de manière cohérente. Les attentes du marché sont donc élevées. Historiquement, les entreprises de technologie aux États-Unis ont généralement surpassé les autres et la même chose devrait également se produire en Inde », a ajouté Goyal.

Inscription pendant Covid

Le moment a également été propice pour que Zomato planifie sa cotation, car les sentiments du marché sont élevés. Nifty a plané près de 15000 alors que Sensex se ralliait pour franchir à nouveau la barre des 50000. Lorsque les multiples de marché sont élevés, les investisseurs sont prêts à investir davantage et la demande pour les petites entreprises est importante. Les introductions en bourse de la technologie auraient été beaucoup plus difficiles à exécuter il y a deux ans, contrairement à maintenant. De plus, la technologie alimentaire fait partie des rares secteurs qui ont bénéficié de la pandémie de Covid, car les gens sont passés à la commande en ligne de produits alimentaires et alimentaires au lieu d’achats hors ligne. «Les marchés publics se portent bien et il y a une tendance haussière. C’est le bon moment pour faire la liste », a déclaré Utkarsh Sinha, directeur général de Bexley Advisors à Financial Express Online.

«Si les entreprises sont impliquées dans la vie des clients, elles feront une introduction en bourse à succès. La nourriture est quelque chose qui a un lien très émotionnel avec les gens », a ajouté Daryani. Plus important encore, l’introduction en bourse renforcera la confiance des investisseurs – à la fois des partenaires généraux et des commanditaires, car l’Inde est notoirement connue pour être incapable de restituer suffisamment d’argent aux investisseurs pour conserver leur confiance en raison du manque de grandes sorties.

Les sorties de capital-risque avaient diminué de 70% à 1,3 milliard de dollars en 2020, contre 4,4 milliards de dollars en 2019, selon le rapport India Venture Capital Report 2021 de Bain & Company et de l’IVCA. Les sorties en sourdine ont été provoquées par l’impact de la pandémie sur les entreprises, ce qui a potentiellement réduit leurs valorisations et donc fait du moment un moment défavorable pour les investisseurs pour tirer profit de leurs investissements. Sur le plan sectoriel, un tiers des sorties ont été signalées dans le segment edtech tandis qu’environ 20 pour cent provenaient de la foodtech. Cependant, la dynamique de sortie devrait s’améliorer au cours des un à deux prochaines années, la plupart des principaux portefeuilles de fonds de capital-risque n’ayant pas encore atteint leur maturité. Les sorties notables en 2020 comprenaient l’acquisition par Byju de WhiteHat Jr. avec une valeur de sortie d’environ 300 millions de dollars et environ 220 millions de dollars dans la vente secondaire à Swiggy qui a donné la sortie à Elevation, Accel, Norwest Partners, RB Investments et Bessemer. Selon le dépôt de Zomato, son premier investisseur Info Edge vendra sa participation d’une valeur de Rs 750 crore lors de l’introduction en bourse.

«L’introduction en bourse de Zomato sera le test décisif pour les sorties d’investisseurs et pourrait ouvrir la voie à des listes de licornes si cela se passe bien. Les investisseurs regarderont attentivement à la fois pour voir si l’introduction en bourse est sursouscrite et si elle apparaît et maintient sa valeur après le début de la négociation. La cotation de Zomato donnera des sorties aux fonds de différents millésimes et renforcera la confiance dans le paysage indien du capital-risque, ce qui devrait aider non seulement les investisseurs de Zomato lors de la levée de leurs prochains fonds, mais d’autres aussi lorsqu’ils prendront la route », a déclaré Sinha.

Enfin, une inscription réussie en Inde est susceptible d’inciter davantage de startups Internet à explorer les listes locales au lieu de lister aux États-Unis ou à Singapour ou de changer de base pour un environnement réglementaire relativement plus facile. «Les sociétés de services informatiques comme TCS, Wipro, Infosys, HCL avaient la majorité de leurs activités en dehors de l’Inde, mais elles sont basées en Inde. Zomato rompt donc cette idée erronée de déménager à l’étranger pour lever plus d’argent et une meilleure valorisation », a ajouté Pai.

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