La clôture mensuelle de moins de 60 K $ fera de l’expiration des options Bitcoin 3,9 G $ pas un événement

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Les performances de Bitcoin (BTC) 2021 ont été impressionnantes, mais les traders qui espèrent une bougie mensuelle record seront probablement déçus cette semaine.

Après avoir atteint un sommet de 64900 $ le 14 avril, une correction stupéfiante de 27% a suivi, faisant chuter le prix du BTC au niveau de 46000 $.

Ce mouvement à la baisse a anéanti plus de 9 milliards de dollars de contrats à terme longs sur BTC en une action rapide, ce qui était auparavant impensable pour la plupart des investisseurs.

Même si le prix du Bitcoin a récupéré 5800 $ au cours des 48 dernières heures, sur les marchés d’options, les taureaux n’ont pas pu surprendre les baissiers, les deux côtés étant pratiquement équilibrés à l’expiration du 30 avril.

Prix ​​du Bitcoin (BTC) USD sur Coinbase. Source: TradingView

Le total des intérêts ouverts des contrats à terme sur Bitcoin trois mois plus tôt était de 11 milliards de dollars, bien que ce sommet historique ait eu lieu le 13 avril à 27,7 milliards de dollars. Cependant, cela montre à quel point l’impact récent de la correction des prix a été important.

Pendant ce temps, les marchés d’options fonctionnent sur une base différente, car l’acheteur du contrat paie la prime à l’avance. Il n’y a donc aucun risque de liquidation forcée pour le titulaire. Alors que l’option d’achat offre à son acheteur une protection contre la hausse des prix, l’option de vente fait le contraire.

Par conséquent, ceux qui recherchent des stratégies neutres à baissières s’appuieront principalement sur des options de vente. D’autre part, les options d’achat sont plus couramment utilisées pour les traders haussiers.

Bien que certaines bourses proposent des contrats d’options hebdomadaires, les options mensuelles ont tendance à attirer des volumes plus importants. Le mois d’avril ne sera pas différent, avec 72000 contrats d’options BTC d’une valeur de 3,9 milliards de dollars au prix actuel de 54 500 dollars expirant.

Les options globales BTC ouvrent l’intérêt à l’expiration. Source: Bybt

Notez à quel point les options d’avril sont dominantes par rapport à mai ou septembre. Alors que les options d’achat neutres à haussières dominent avec un intérêt ouvert supérieur de 41% au 30 avril, une analyse plus détaillée est nécessaire pour interpréter ces données.

Il convient de noter que toutes les options ne se négocieront pas jusqu’à l’expiration, car certaines de ces grèves semblent désormais déraisonnables, d’autant plus qu’il reste moins de deux jours.

Les options ultra-haussières ne valent plus rien

Pour comprendre comment ces forces concurrentes s’équilibrent, les options d’achat et de vente à chaque prix d’expiration (d’exercice) doivent être comparées.

Le 30 avril, les options BTC ont ajouté un intérêt ouvert. Source: Bybt

Bien que ces options d’achat de 80 000 $ à 120 000 $ puissent sembler scandaleuses, elles sont généralement utilisées pour des stratégies de «spread calendaire». Comme Cointelegraph l’a expliqué précédemment, l’acheteur pourrait en bénéficier même si BTC se négocie bien en dessous de ces augmentations.

Les options ultra-optimistes sont désormais effectivement inutiles car il n’y a aucun avantage à obtenir le droit d’acquérir BTC pour 80000 $ à l’expiration du 30 avril. La même chose pourrait être dite pour les options de vente neutres baissières à 48 000 $ et moins.

Il vaut donc mieux évaluer le positionnement des opérateurs en excluant ces grèves irréalistes.

54 500 $ présentent une situation équilibrée

Les options d’achat neutres à des taureaux jusqu’à 58 000 $ équivalent à 9 950 contrats BTC. Cela équivaut à 540 millions de dollars d’intérêts ouverts au prix actuel du Bitcoin. Un autre 3 100 entrerait en scène à 60 000 $ et plus, générant une expiration d’option de 780 millions de dollars.

D’autre part, les options de vente les plus baissières jusqu’à 51000 $ totalisent 12000 contrats BTC, qui valent actuellement 650 millions de dollars en intérêts ouverts.

Si le prix du Bitcoin parvient à tomber en dessous de 50000 dollars, 3850 autres options de vente seraient également exercées. Ce chiffre représente un intérêt ouvert potentiel de 700 millions de dollars pour les options les plus baissières.

Pour le moment, les options d’achat et de vente semblent pratiquement équilibrées. Considérant qu’une différence de 100 millions de dollars à 150 millions de dollars n’est probablement pas suffisante pour inciter l’une ou l’autre des parties à pousser le prix, cette expiration mensuelle peut être «sans incident».

L’expiration des contrats à terme et des options sur Deribit, OKEx et Bit.com a lieu le 30 avril à 8h00 UTC. Les contrats à terme et les options CME ont lieu à 15 h 00 UTC.

Les opinions exprimées ici sont uniquement celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Tout mouvement d’investissement et de commerce comporte des risques. Vous devez faire vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.