L’action BB peut augmenter de près de 35% alors que son flux de trésorerie disponible devient positif

Comme je l’ai écrit le 10 septembre, la mûre (NYSE :BB) a franchi une étape qui devrait pousser l’action BB beaucoup plus haut. Le 22 septembre, Blackberry a annoncé que son trimestre se terminant le 31 août avait produit de très bons résultats.

Image du logo BlackBerry sur le côté d'un immeuble.Image du logo BlackBerry sur le côté d'un immeuble.

Source : Paul McKinnon/Shutterstock.com

Depuis lors, l’action Blackberry a augmenté de 20,6%, passant de 9,37 $ par action le 21 septembre à 11,30 $ au 21 octobre. En fait, depuis que l’action BB a atteint un creux cette année à 7,94 $ le 13 mai, elle est maintenant en hausse de 42,3% au hier.

Mais ce n’est peut-être pas la fin de sa hausse. D’après mes calculs, l’action BB pourrait valoir jusqu’à 34,7% de plus à 15,22 $ d’ici deux ans.

Où en sont les choses pour les actions BB

La raison pour laquelle l’action BB pourrait augmenter autant est que Blackberry a généré à la fois un flux de trésorerie d’exploitation positif et un flux de trésorerie disponible (FCF) positif au cours de son deuxième trimestre fiscal.

Tant sa division de cybersécurité que sa division de licences ont produit d’excellents revenus au cours du dernier trimestre. Le premier a généré 120 millions de dollars de revenus et le dernier a enregistré des ventes de 15 millions de dollars.

En conséquence, la société a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 12 millions de dollars. De plus, par rapport au trimestre dernier, son FCF au T2 était positif de 13 millions de dollars. Cela peut être vu dans l’état des flux de trésorerie du deuxième trimestre de l’entreprise pour les six premiers mois. Le rapport montre que le FCF était négatif de 22 millions de dollars contre 35 millions de moins au premier trimestre.

Par conséquent, la différence est positive de 13 millions de dollars. Cela représente 7,4% de ses 175 millions de dollars de revenus pour le trimestre. Nous pouvons l’utiliser pour estimer la valeur des actions BB à l’avenir.

Quel stock Blackberry pourrait valoir

Les analystes estiment désormais que les revenus augmenteront de 21,5% entre cet exercice et le prochain exercice, se terminant en février 2023, pour atteindre 882 millions de dollars. Maintenant, si nous supposons que sa marge FCF atteint au moins 10% (contre 7,4% aujourd’hui), son FCF pourrait atteindre 88,2 millions de dollars.

Je soupçonne que la marge FCF sera en fait beaucoup plus élevée d’ici là. Par exemple, au quatrième trimestre 2020, BlackBerry a déclaré un FCF de 49 millions de dollars. Il s’agit d’une marge de 23,33 % sur ses 210 millions de dollars de revenus pour le trimestre. Ainsi, vous pouvez voir que mon estimation d’une marge de 10 % FCF pour l’année se terminant en février 2023 est très prudente.

Maintenant, si nous prenons un rendement de 1% FCF et appliquons cela à l’estimation de 88,2 millions de FCF, nous obtenons une valeur de marché cible implicite de 8,82 milliards de dollars. Je pense que le marché finira par donner à l’action BB un rendement de 1% FCF compte tenu de sa rentabilité constante et de ses perspectives de croissance des ventes.

Cela signifie que Blackberry a une valeur de marché cible de 34,7% supérieure à sa valeur de marché de 6,55 milliards de dollars à ce jour, selon Seeking Alpha.

Par conséquent, l’action BB a une hausse de 34,7% par rapport au prix d’hier de 11,30 $, ou 15,22 $ par action.

Que faire avec BB Stock aujourd’hui

Les analystes ne sont pas très enthousiastes à propos de Blackberry. Sept analystes interrogés par Refinitiv (tels que rapportés par Yahoo! Finance) ont un objectif de cours moyen de 8,29 $. Cela implique une baisse potentielle de 26,6% par rapport au prix d’hier.

Une autre enquête de TipRanks indique que cinq analystes ont un prix moyen de 9,25 $, soit 18% de moins que le prix d’hier. Cependant, neuf analystes de Wall Street interrogés par Seeking Alpha ont un objectif moyen de 8,13 $, soit 28% de moins que son prix du 21 octobre.

La moyenne de ces trois sondages est un prix de 8,56 $, soit 24 % de moins que le prix d’hier de 11,30 $. Ce pessimisme ne devrait pas durer, surtout une fois que Blackberry aura une année complète de cash-flow libre positif. Les analystes augmentent souvent leurs objectifs de cours après des chiffres positifs et après une hausse soutenue du cours des actions.

Le mois dernier, j’ai écrit que l’action BB valait 13,95 $. Compte tenu des chiffres positifs de l’entreprise ce trimestre, en termes de flux de trésorerie disponibles, j’augmente cet objectif à 15,22 $.

Je dois être en décalage avec Wall Street quand il s’agit de Blackberry. Mais jusqu’à présent, j’ai eu raison, puisque le stock a augmenté. Il y a tout lieu de croire que l’action BB continuera à le faire maintenant qu’elle génère un cash-flow libre positif.

À la date de publication, Mark R. Hake ne détenait aucune position (directe ou indirecte) dans aucun des titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve des directives de publication d’InvestorPlace.com.

Mark Hake écrit sur les finances personnelles sur mrhake.medium.com et dirige le Guide de la valeur totale du rendement que vous pouvez consulter ici.

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