L’action CCIV ne devrait pas évoluer avant un certain temps

Au cours des derniers mois Churchill Capital Corp. IV (NYSE:CCIV) le stock est passé de la chérie du marché à l’instinct EV décrié. Cela a été une course quelque peu contradictoire pour la société écran, c’est le moins qu’on puisse dire.

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Début janvier, il y avait beaucoup de spéculations selon lesquelles l’entreprise poursuivrait Moteurs lucides comme cible SPAC. La société écran a publié le 19 janvier un communiqué qui n’a ni écrasé ni confirmé les rumeurs.

Les actions de CCIV augmenteraient d’environ 500% dans les cinq semaines suivantes alors que l’intrigue autour de Lucid et Churchill Capital Corp. Il semblait que les marchés étaient désireux d’investir dans un autre SPAC EV. Cependant, l’ironie frappera le 23 février lorsque Churchill Capital a annoncé qu’elle allait effectivement rendre Lucid public. L’action CCIV a immédiatement plongé d’environ 40%.

Dilution

Les investisseurs pensaient qu’il y aurait 1,2 milliard d’actions sur la base d’un prix d’introduction en bourse SPAC de 10 $ par action. En effet, la valeur de l’acquisition de Lucid devait être de 12 milliards de dollars. La division de 12 milliards de dollars par 10 conduit à l’idée qu’il y aurait 1,2 milliard d’actions après la fusion.

Cependant, l’accord PIPE annoncé dans les déclarations officielles a confirmé le contraire. Lucid était évalué à 24 milliards de dollars au cours de l’action de 15 dollars. Diviser 24 milliards par 15 dollars signifie qu’il y a 1,6 milliard d’actions.

Alors, tout à coup, les investisseurs ont eu une part beaucoup plus petite du gâteau qu’ils ne l’avaient prévu.

Cependant, il y avait également d’autres facteurs en jeu. Les marchés traversaient alors une période de changement. Les croyances heureuses selon lesquelles tout ce que SPAC, EV et surévaluations fondamentales fonctionneraient simplement pour le mieux se tarissaient. Les marchés ne veulent pas récompenser ce que représente la fusion CCIV / Lucid.

C’était une combinaison de mauvais timing et de nouvelles de dilution.

Depuis, le stock de CCIV a encore baissé de 14%. À partir de là, le récit d’investissement peut aller de deux manières. Les prix actuels sont sans doute un prix de valeur auquel entrer une position à long terme. Sinon, les investisseurs pensent que Lucid ne mérite pas de monter jusqu’à ce que les voitures quittent ses chaînes de production.

Les investisseurs qui achètent maintenant doivent croire que Lucid sera compétitif contre Tesla (NASDAQ:TSLA)

Tesla en vue

Lucid vise Tesla dans tout ce qu’il fait. À bien des égards, il tente de faire ce que Tesla a fait, mais en mieux. Un coup d’œil à sa berline Lucid Air montre clairement que Lucid pense que ses véhicules peuvent surpasser la Tesla S.

Les prix et les spécifications sont assez similaires. Bien sûr, la différence majeure est que Tesla est loin, très en avance sur Lucid. Les investisseurs qui établissent une position aux prix actuels doivent croire que Lucid peut combler cet écart rapidement.

Tout comme Tesla a construit une grande empreinte de fabrication, Lucid l’est également. Tesla a des usines en Californie, aux Pays-Bas, à Shanghai et ouvre des usines en Allemagne et au Texas cette année.

Fabrication en interne

Lucid maintient également la fabrication en interne. Elle a achevé sa première usine en Arizona en décembre. L’entreprise choisit de maintenir une approche pratique à l’étape critique de la fabrication de ses véhicules.

Cela introduit une courbe d’apprentissage plus raide pour Lucid que certains de ses concurrents. Fisker (NYSE:FSR) a externalisé la fabrication de son Ocean EV à Magna International (NYSE:MGA). Les approches sont radicalement différentes et un pari sur Lucid est un pari qu’il obtiendra une intégration verticale correcte relativement rapidement.

Verdict de l’action CCIV

Je crois que le stock de CCIV tendra légèrement à la baisse à court terme. Pour que CCIV ait une tendance à la hausse, les marchés devraient faire volte-face sur les véhicules électriques. Je pense que le scepticisme continuera de faire la une des journaux à cet égard.

Les investisseurs qui croient en Lucid et son approche ont cependant un argument intéressant pour établir rapidement une position.

A la date de publication, Alex Sirois ne détenait (ni directement ni indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.