Moody’s confirme la notation d’émetteur d’OIL et abaisse l’évaluation de crédit

L'agence a noté qu'après l'acquisition de NRL, la liquidité d'OIL deviendrait insuffisante car l'acquisition a été en partie financée par une facilité à court terme.L’agence a noté qu’après l’acquisition de NRL, la liquidité d’OIL deviendrait insuffisante car l’acquisition a été en partie financée par une facilité à court terme.

Moody’s Investors Service a confirmé les notations des émetteurs «Baa3» et les notations des obligations senior non garanties de Oil India (OIL). L’agence de notation, cependant, a abaissé l’évaluation de crédit de base (BCA) de l’OIL à “ Ba1 ” de “ Baa3 ” car elle s’attend à ce que les emprunts financent l’acquisition de la participation supplémentaire de 54,2% de BPCL dans la raffinerie de Numaligarh (NRL) pour `8676 crore à mettre pression supplémentaire sur les paramètres de crédit de l’entreprise.

L’agence a noté qu’après l’acquisition de NRL, la liquidité d’OIL deviendrait insuffisante car l’acquisition a été en partie financée par une facilité à court terme.

«L’affirmation de la notation d’émetteur Baa3 d’OIL reflète notre attente de la forte probabilité d’un soutien extraordinaire du gouvernement indien qui se traduira par une augmentation d’un cran de la BA1 BCA d’OIL», a déclaré Sweta Patodia, analyste de Moody’s.

Les indicateurs de crédit d’OIL étaient déjà en difficulté en raison de la faiblesse des prix du pétrole et du gaz tout au long de 2020, a noté l’agence de notation. L’évaluation de Moody’s du soutien élevé du gouvernement reflète l’importance d’OIL en tant que grande société pétrolière et gazière intégrée, son rôle stratégique dans le développement des réserves de pétrole et de gaz dans le nord-est de l’Inde et la forte influence du gouvernement sur les politiques financières et commerciales de l’entreprise.

La récente acquisition a porté la participation d’OIL dans NRL à 80,2%. L’agence de notation s’attend à ce que l’effet de levier d’OIL s’affaiblisse à environ 16% pour FY22 contre 51% dans FY20, ce qui est nettement inférieur au seuil de 20% -25% requis pour maintenir le BCA «baa3». «La révision à la baisse de la BCA d’OIL est motivée par notre attente que les indicateurs de crédit de la société resteront faiblement positionnés au moins au cours des 12 à 18 prochains mois, en raison de la faiblesse des prix du pétrole et du gaz, ainsi que des emprunts supplémentaires pour augmenter sa participation dans NRL et ses fonds. le projet de GNL au Mozambique », a ajouté Patodia.

La vente de la participation de NRL faisait partie du plan de désinvestissement de BPCL. Au 31 décembre 2020, OIL avait une trésorerie et des équivalents de trésorerie de `3.390 contre` 4.300 crore de dette venant à échéance au cours des 12 prochains mois.

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