Par Kate Duguid

NEW YORK, 30 novembre (.) – La courbe du Trésor américain s’est pentifiée lundi matin alors même que les traders devront ajuster leurs portefeuilles à la fin du mois cet après-midi, un événement qui normalement déprime davantage les rendements Long terme.

* L’écart entre les rendements de la dette à 2 et 10 ans s’est élargi de 1,5 point de base à 69,7 points de base. L’écart entre les taux à cinq ans et à 30 ans s’est élargi de 1,3 point à 121,6.

* Les traders doivent équilibrer leurs portefeuilles à la fin du mois, ce qui peut parfois conduire à des mouvements de marché non synchronisés avec l’actualité et les données économiques.

* Le développement de deux vaccins COVID-19 par Pfizer et Moderna a renforcé les attentes des investisseurs pour une reprise économique en 2021, stimulant les rendements à l’extrémité longue de la courbe du Trésor. Depuis l’annonce du premier vaccin le 9 novembre, le rendement des obligations à 10 ans a augmenté d’environ 3 points de base.

* Certains analystes ont émis l’hypothèse que la Fed achèterait de la dette à long terme pour empêcher ces rendements de continuer à augmenter. Le compte rendu de la dernière réunion de la Fed indique que certains membres du FOMC ont également discuté de cette possibilité. Mais la courbe plus raide et la position à terme élevée indiquent que le marché n’est pas convaincu que le mouvement se produira de sitôt.

* “Je ne pense pas que la Fed va modifier les achats d’actifs en décembre”, a déclaré Justin Lederer de Cantor Fitzgerald, suggérant que la Fed pourrait ajuster ses achats si le rendement du papier à 10 ans dépasse 1%, et si le Les obligations à 30 ans donnent plus de 1,8%, mais aucun de ces niveaux n’a été affecté depuis mars. (Reportage de Kate Duguid édité en espagnol par Janisse Huambachano)