Pourquoi les peurs de l’inflation n’ont pas martelé le marché boursier

Malgré les gros titres toujours effrayants sur l’inflation, le Dow Jones Industrial Average (^DJI) et le S&P 500 (^GSPC) flirtent avec des records.

C’est contraire à la sagesse dominante, n’est-ce pas ?

Sur le papier, la pression inflationniste croissante provoquée principalement par la pandémie devrait peser sur les marges bénéficiaires des entreprises et peser sur les perspectives. Jusqu’à présent, cette saison des résultats, dans l’ensemble, cela ne s’est pas produit et les cours des actions ont rapidement sauté sur le récit le moins grave, disent les pros.

« Le sentiment des investisseurs était devenu assez négatif avant la saison des résultats. Cependant, une fois de plus, nous voyons des entreprises afficher des résultats solides », souligne Michael Reinking, stratège principal du marché NYSE.

Le réencrage est correct, les données le montrent.

Environ 84 % des entreprises ont dépassé les estimations de bénéfices pour le troisième trimestre, en ligne avec les niveaux records des deux trimestres précédents. Les bénéfices des sociétés qui ont fait rapport ont augmenté de 32,7%. Les entreprises ont réussi à obtenir des résultats solides grâce à la combinaison d’augmentations de prix et de réductions de coûts conçues pour lutter contre tout sauf une inflation transitoire.

Pendant ce temps, Goldman Sachs note que sur les 117 sociétés du S&P 500 qui ont publié des bénéfices jusqu’à présent, 65% ont dépassé les estimations du consensus d’au moins un écart type de ces projections. Il s’agit d’un taux qui, s’il se maintenait, se classerait parmi les trimestres les plus forts jamais enregistrés derrière les premier et deuxième trimestres de 2021.

La part des entreprises déclarant des revenus supérieurs au consensus a également dépassé la moyenne historique, a déclaré David Kostin, stratège en chef des actions américaines de Goldman Sachs.

L’histoire continue

Kostin ajoute : « Alors que les directions et les analystes restent prudents, les marchés ont évolué avec des signes provisoires d’amélioration des données de la chaîne d’approvisionnement et des prix des matières premières. »

Cela dit, les pressions inflationnistes en ce moment ne sont pas un sujet de plaisanterie.

Le PDG de Whirlpool, Marc Bizter, a déclaré à Yahoo Finance Live que son entreprise absorberait un milliard de dollars d’inflation cette année. Il continue de réagir en augmentant les prix aux consommateurs.

« Les gens ont des définitions différentes du transitoire. Je ne sais pas combien de temps vous définiriez transitoire ces jours-ci. Je veux dire, je pense que la vraie question est, voyons-nous une inflation cyclique attendue ou se transforme-t-elle en une inflation structurelle ? Je ne pense pas que ce soit le dernier, personnellement. Mais je pense qu’avec l’environnement inflationniste, nous verrons autour de nous pendant un certain temps. Cela ne va pas disparaître du jour au lendemain et nous sommes prêts à faire face à cela », a expliqué Bitzer.

Le vice-président de P&G, Jon Moeller, a déclaré sur Yahoo Finance Live que le fabricant de Tide verra ses bénéfices après impôts de 2,2 milliards de dollars au cours de son exercice en cours en raison de l’inflation. Moeller augmente également les prix des acheteurs pour protéger les marges.

Maintenant, même des gens comme Twitter et Jack Dorsey, PDG de Square, mettent en garde contre l’hyperinflation.

Les investisseurs commencent à y prêter un peu d’attention même si cela ne se reflète pas dans le marché au sens large.

« L’inflation restera fortement au centre des préoccupations des marchés au cours de la semaine à venir, les derniers jours ayant vu les attentes des investisseurs quant à l’inflation future atteindre de nouveaux sommets pluriannuels. » Selon le stratège de la Deutsche Bank, Jim Reid.

Mais à court terme, les haussiers du marché semblent avoir le contrôle.

plaisante Reinking, « Il semble que les investisseurs deviennent quelque peu insensibles à ces problèmes et sont prêts à regarder au-delà de cela, car nous avons vu plusieurs situations dans lesquelles les actions se sont initialement écartées d’une orientation manquée pour rebondir plus tard dans la session. »

Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.

Suivez Yahoo Finance sur Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, Youtube, et reddit

Share