Reddit veut envoyer l’action MVIS à 100 $. Les vendeurs courts jouent avec le feu.

Cette semaine, Microvision (NASDAQ:MVIS) est brièvement devenue la société la plus mentionnée sur Reddit r / Sous-reddit WallStreetBets. Peu importe que l’entreprise de 28 ans n’ait jamais connu une année rentable, ni que sa technologie lidar (détection et télémétrie de la lumière) soit en retard par rapport à la concurrence. Chaque fois qu’un utilisateur de Reddit publiait ses gains à six chiffres sur l’action MVIS, plus de personnes achetaient. Au cours de la semaine dernière, l’entreprise a augmenté de 150% avant de chuter d’environ un quart.

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Pendant ce temps, les paris courts dans le stock ont ​​explosé. Mardi, les traders ont vendu 47,5 millions d’actions à découvert en une seule journée – un montant qui fait tourner la tête pour une entreprise ne disposant que de 156 millions d’actions librement flottantes. Selon les données de Fintel, une société d’agrégation financière, les taux de commission pour les actions à découvert s’élèvent désormais à plus de 45%.

Ces investisseurs ont raison de rester sceptiques. Les espoirs de Microvision reposent sur ses antécédents non prouvés dans le développement de lidar, une technologie laser sur laquelle des dizaines d’entreprises se sont disputées. Ses revenus de licences devraient également diminuer au cours des prochains trimestres.

Intérêt court sur actions MVISIntérêt court sur actions MVIS

Source: Données gracieuseté de Thompson .

Mais quand il s’agit d’investir dans Reddit, rien de tout cela ne semble avoir d’importance. Pourquoi? Parce que lorsque les autres Redditors présentent leurs gains bien mérités devant leurs pairs, rien n’empêche les autres de sauter par peur de rater quelque chose, autrement connu sous le nom de FOMO.

Pour profiter ici, les investisseurs doivent jouer un jeu différent. Cela commence par comprendre comment nous sommes arrivés ici.

MVIS Stock est le nouveau jouet de Reddit

La semaine dernière, des lecteurs perspicaces ont peut-être remarqué que l’action MVIS commençait à augmenter. Les actions étaient tombées à 10 $ après une vente massive en mars. Lundi, cependant, les actions ont clôturé à plus de 26 $.

Que s’est-il passé?

Lorsque les premiers investisseurs ont commencé à publier des captures d’écran de leurs gains papier sur le sous-répertoire r / WallStreetBets, ils ont créé une boucle de rétroaction positive. Plus les actions augmentaient rapidement, plus les gens achetaient et ainsi de suite. Au début de la semaine, les gens plaçaient d’importants paris call hors du cours sur l’action – un mouvement qui peut facilement déclencher une compression gamma. Ce même playbook a été envoyé Gamestop (NYSE:GME) actions aussi élevées que 483 $ plus tôt cette année.

Les résultats finiraient comme prévu. L’action MVIS a grimpé en flèche alors que les nouveaux investisseurs FOMO ont commencé à acheter. Mardi, Microvision était devenue l’une des actions les plus négociées après les heures.

Wall Street, cependant, n’était toujours pas convaincu. Aujourd’hui, le pourcentage d’intérêt à court terme de Microvision se situe à environ 20%. Au fur et à mesure que l’écart entre Main Street et Wall Street se creuse, les investisseurs des deux côtés tenteront de jouer les uns les autres pour obtenir des gains.

Le fossé qui s’élargit: l’histoire sur la substance

Les analystes de Wall Street connaissent depuis longtemps les problèmes de Microvision. L’entreprise a commencé en 1993 à développer une technologie permettant d’afficher des images «sur la rétine de l’œil du spectateur». Cependant, ces premières entreprises dans les casques de réalité augmentée n’ont pas réussi à créer un produit commercial fonctionnel. Plus tard, la direction de Microvision est passée à la fabrication de micro-projecteurs, mais n’a pas réussi à en tirer un profit également. Depuis, la firme a pivoté pour la troisième fois, les espoirs reposant désormais sur le lidar pour les véhicules autonomes (VA).

Mais il n’y a qu’un seul problème: le lidar est un domaine tellement encombré que même des entreprises bien financées ont fait faillite. Par exemple, Oryx Vision, basée en Israël, a fermé ses portes en 2019. Aujourd’hui, davantage d’entreprises semblent sur le point de suivre.

Les rédacteurs en chef, cependant, ne se sont pas montrés préoccupés. Pour eux, atteindre 100 $ est plus important que de comprendre ce que vaut réellement Microvision. Peu importe que le stock MVIS vaille désormais presque autant que la valeur combinée de Velodyne (NASDAQ:VLDR) et Expulsion (NYSE:ÉVINCER), deux de ses proches concurrents. Il n’est pas non plus remarquable que Luminar (NASDAQ:LAZR), l’acteur dominant dans le domaine, a une longueur d’avance sur plusieurs années.

Et quant à Intel (NASDAQ:INTC) Mobileye publie potentiellement un système lidar pour moins de 1 000 $? Pour eux, il est plus important que MVIS augmente.

Comment jouer à MVIS Stock

La plupart des investisseurs feraient bien de rester assis et de regarder cette comédie en plusieurs actes se dérouler. Les vendeurs à découvert finiront probablement par gagner, mais les appels de marge et les pressions courtes peuvent conduire ces investisseurs à la faillite bien avant de pouvoir profiter. Pendant ce temps, Microvision pourrait encore tomber sur une technologie lidar de renommée mondiale. Et ils n’auront aucun mal à le vendre – les constructeurs automobiles traditionnels ont montré leur volonté de payer pour les entreprises dotées de la bonne technologie de conduite autonome. En ce qui concerne leurs actions, les investisseurs de Reddit ont l’habitude de gonfler les bonnes nouvelles à des niveaux inimaginables.

Cela dit, il y aura toujours des gens qui chercheront à profiter de la volatilité à court terme. Si vous êtes l’un d’entre eux, voici comment cela pourrait fonctionner.

Lorsque Microvision publiera ce jeudi ses résultats du premier trimestre, les investisseurs devraient s’attendre à une hausse de la volatilité. La société doit informer les investisseurs de son programme lidar et de telles déclarations peuvent faire exploser ou chuter une action.

Actuellement, nous ne savons pas dans quelle direction le stock MVIS ira (bien qu’il y ait de fortes chances qu’il soit encore des années loin d’un produit révolutionnaire). Cela fait de la volatilité longue un pari convaincant, en particulier pour les stratégies qui impliquent des appels longs (les étranglements qui impliquent l’achat d’un appel et d’un put en sont un bon exemple). Ces rendements unilatéraux peuvent rapporter 10 pour un à ceux qui choisissent les bonnes grèves hors du jeu.

Le choix des bons prix d’exercice est également essentiel. La baisse de mardi a fait baisser les appels à la monnaie de 54%, tandis que les options de vente avec la même grève n’ont augmenté que de 37%. Un simple chevauchement aurait perdu de l’argent; les investisseurs auraient dû utiliser des prix d’exercice différents (connus sous le nom d’étranglement) pour rester au-dessus de l’eau.

MVIS Stock: un nouveau monde d’investissement courageux

Comme l’a montré la compression courte Gamestop en janvier, il est préférable de garder vos distances lorsque Wall Street et Reddit verrouillent un stock. Il est difficile de savoir à quel point les prix peuvent monter ou à quelle vitesse les choses peuvent s’effondrer.

Cette année, développeur de batteries à semi-conducteurs Quantumscape (NYSE:QS) est passé à une capitalisation boursière de 50 milliards de dollars, malgré des années de rentabilité. Son stock a perdu les trois quarts de sa valeur. De même, les sociétés d’acquisition à but spécial (SPAC) sans but lucratif ont levé des milliards pour les noms de pré-revenus. Churchill Capital IV (NYSE:CCIV) aurait théoriquement évalué Lucid Motors à 105 milliards de dollars («théoriquement» parce que CCIV a atteint cette évaluation avant l’annonce des conditions de la fusion). Les actions sont en baisse de 65% depuis lors.

Le titre MVIS a déjà gagné sa place parmi ces sociétés de haut vol. Sa capitalisation boursière de 3,2 milliards de dollars représente un ratio prix / ventes (P / S) de plus de 1 000 fois. Mais ce qui vient ensuite est une question ouverte. Tout compte fait, il est préférable de jouer à un jeu différent lorsqu’une guerre totale se prépare dans l’action sous-jacente.

A la date de publication, Tom Yeung ne détenait (ni directement ni indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.

Tom Yeung, CFA, est un conseiller en placement inscrit dont la mission est d’apporter de la simplicité au monde de l’investissement.