Une décennie de retours négatifs ?

Les actions ont des valorisations dangereuses… mais il est toujours possible de gagner beaucoup d’argent en se concentrant sur les mégatendances… un aperçu de la 5G et du stockage d’énergie… la mégatendance crypto est à nouveau en plein essor

Historiquement parlant, le marché boursier se négocie à des niveaux de perte d’argent.

Pour être clair, vous pouvez toujours faire d’énormes retours à l’avenir. Mais des décennies de données historiques suggèrent que nous serions sages de noter nos niveaux élevés.

Chiffrons à ce sujet avec l’aide de notre spécialiste macro, Eric Fry, rédacteur en chef d’Investment Report.

Pour les nouveaux lecteurs de Digest, Eric est un investisseur descendant classique. Cela signifie qu’il commence son processus d’investissement en analysant des secteurs entiers et des influences macroéconomiques – nous parlons de taux d’intérêt, de cycles économiques, de technologies perturbatrices, d’événements géopolitiques et, bien sûr, d’évaluations.

Les valorisations sont d’une importance cruciale car, toutes choses égales par ailleurs, plus le prix que vous payez pour un investissement est élevé, plus votre rendement futur est faible.

Alors, où en sont les valorisations aujourd’hui ?

Le S&P 500 a passé la majeure partie de cette année à négocier au-dessus d’un niveau de ratio cours/bénéfice (PE) de 28. Récemment, il est tombé à 27.

Une question importante à se poser est « historiquement, lorsqu’un investisseur achète à ces niveaux élevés, qu’est-ce que cela signifie pour les rendements au cours des 10 années suivantes ? »

Voici Éric :

Depuis 1953, le S&P 500 s’est négocié au-dessus de 27 fois les bénéfices seulement 3 % du temps. Les rendements moyens sur 10 ans de ces niveaux élevés étaient de moins 8 %.

Les épisodes supérieurs à 28 fois les bénéfices ont généré des rendements sur 10 ans de moins 15 %… sans un seul résultat positif…

Quoi qu’il en soit, ces valorisations ne sont pas de bon augure pour la décennie à venir.

***La réponse appropriée à cela comprend des stratégies offensives et défensives

Commençons par la défense…

La semaine dernière, ici dans le Digest, nous avons examiné le marché d’aujourd’hui d’un point de vue légèrement différent, mais lié – le torrent de dollars de détail inondant le marché boursier. Historiquement, les dollars mom ‘n pop sont le dernier argent avant un point d’inflexion majeur.

Mais notre propos n’était pas qu’il soit temps de renflouer sur les actions… mais plutôt, il est temps de savoir quand et pourquoi vous renflouerez sur les actions.

Extrait du Digest de la semaine dernière :

Oui, il y a une bonne dose de folie sur le marché d’aujourd’hui. Mais la folie peut durer longtemps. Et les périodes de folie peuvent faire fortune aux investisseurs.

De plus, pensez à une très grande différence cette fois-ci…

Nous sommes sur un tout nouveau territoire en ce qui concerne la quantité ahurissante de nouvelles devises qui circulent aux États-Unis (et dans le monde).

Plus précisément, la Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont explosé leurs actifs combinés à 24 000 milliards de dollars.

Vous pourriez également penser à ces 24 000 milliards de dollars comme une énorme liasse de chewing-gum… capable de devenir la plus grosse bulle de l’histoire avant qu’elle n’éclate.

Mais…

Cela pourrait être loin.

Aujourd’hui, les investisseurs ont une tâche importante : créer un plan d’atténuation des risques et s’y tenir.

Comme le cœur d’un tel plan est un stop-loss spécifique à l’esprit pour chaque action que vous possédez. Votre travail consiste à faire preuve de discipline si un marché en baisse déclenche cet arrêt.

Vos stop-loss peuvent être aussi larges ou étroits que vous le souhaitez, reflétant votre tempérament spécifique, ainsi que l’empreinte de volatilité unique de chaque action que vous possédez. L’important est de réfléchir à ces détails, d’identifier les niveaux de stop-loss appropriés, puis d’agir en conséquence.

C’est difficile, mais c’est ainsi que les gestionnaires de fonds professionnels empêchent une petite perte de faire boule de neige en une perte qui écrase le portefeuille.

Pour être clair, nous n’appelons pas à un retournement du marché. Mais vous dormirez mieux en sachant que vous avez un plan d’intervention si c’est le cas.

***En ce qui concerne « l’infraction », comment un investisseur aborde-t-il un marché boursier qui oscille autour de sommets historiques et se négocie à des évaluations très élevées ?

La réponse simple est que vous devenez plus sélectif.

Retour à Éric :

À mesure que le risque de faiblesse généralisée du marché augmente, investir de manière sélective dans les tendances à long terme les plus fortes devient impératif…

Ce n’est pas facile, mais c’est possible.

Il y a deux mégatendances spécifiques à long terme sur le radar d’Eric : le déploiement mondial de la 5G et le boom mondial du stockage d’énergie. Ces tendances s’accélèrent déjà, certains leaders du secteur affichant une croissance massive.

Voici Eric illustrant en détail la croissance de la 5G :

Sur la base d’estimations récentes provenant de sources industrielles, les réseaux 5G généreront 56 000 milliards de dollars d’activité de vente mondiale d’ici 2050. Par exemple :

L’intelligence artificielle est en passe de débloquer plus de 30 000 milliards de dollars de nouveaux revenus. L’Internet des objets va ajouter 19 000 milliards de dollars à l’économie. Et les voitures sans conducteur devraient ajouter 7 000 milliards de dollars.

Vous avez eu l’idée. En règle générale, une industrie mesure son potentiel de croissance en milliards de dollars, et non en milliers de milliards.

Et voici plus sur le stockage d’énergie :

Le boom du stockage aux États-Unis est déjà bien engagé.

Comme le montre le graphique ci-dessous, le total glissant sur 12 mois des déploiements de stockage d’énergie aux États-Unis a augmenté pendant quatre trimestres consécutifs… et ce avec une marge gigantesque.

L’année dernière, les États-Unis ont installé plus de stockage d’énergie qu’au cours des sept années précédentes réunies.

Et les déploiements américains commencent à s’accélérer si considérablement que l’équipe de recherche de Wood Mackenzie s’attend à ce que le décompte de cette année soit trois fois plus élevé que le record établi l’an dernier.

Pour en revenir à vous et à votre portfolio, si on suit le playbook d’Eric, c’est se poser quelques questions…

Vos positions suivent-elles la tendance des jambes longues ? Sinon, qu’est-ce qui va continuer à pousser leurs prix à la hausse si le marché au sens large commence à s’affaiblir ?

Soit dit en passant, si vous êtes abonné à Investment Report, ne manquez pas le numéro d’août d’Eric, publié la semaine dernière. Il fournit un excellent aperçu de l’état de vos jeux 5G et de stockage d’énergie.

*** Pendant ce temps, la mégatendance crypto poursuit son récent élan haussier

Comme nous l’avons noté ici dans le Digest la semaine dernière, le bitcoin a augmenté.

Ci-dessous, vous pouvez voir la crypto grimper de 55% depuis la mi-juillet.

La question est de savoir si ce rassemblement furieux tiendra.

Notre spécialiste de la cryptographie, Luke Lango, a répondu à ceci pour les abonnés de Crypto Investor Network au cours du week-end :

Dans notre dernière mise à jour hebdomadaire, nous avons parlé de la points d’interrogation entourant le grand « Bitcoin Breakout » de 30 000 $ à 45 000 $, car certains investisseurs se demandaient si le rallye avait duré ou non.

Ces questions semblent avoir trouvé une réponse cette semaine, car Bitcoin et la plupart du marché de la cryptographie ont continué à augmenter avec une dynamique saine.

Luke souligne comment nous voyons la force à la fois au niveau technique et fondamental.

De sa mise à jour :

(Bitcoin est) en train de briser tous les niveaux clés de résistance technique, et du point de vue de l’analyse technique, cette cassure a toutes les qualités des précédentes augmentations de plusieurs mois de Bitcoin (2013, 2017 et 2020)…

Plus important encore, les fondamentaux sous-jacents à ce rallye sont solides.

Vous obtenez une inflation dite « Boucle d’or » qui est juste assez forte pour que les investisseurs s’inquiètent de la dévaluation du dollar américain et cherchent une couverture contre cela, mais pas assez pour forcer la Fed à augmenter rapidement les taux et à tuer l’appétit des investisseurs pour le risque.

C’est la toile de fond d’inflation parfaite pour stimuler la demande du marché de la cryptographie.

*** Le prochain niveau à surveiller est d’environ 50 000

Ci-dessous, vous pouvez voir comment il s’agissait d’un domaine clé de soutien alors que le bitcoin a atteint des sommets historiques plus tôt cette année.

Compte tenu de la récente et fulgurante ascension, recherchez une période de consolidation et de prise de bénéfices. Donc, nous pourrions ne pas dépasser 50 000 dans l’immédiat à court terme. Mais briser ce plafond technique n’est qu’une question de temps.

Avant de conclure, pouvez-vous deviner le dernier détaillant qui veut des crypto-monnaies ?

Walmart.

La nouvelle de ce matin est que le méga-détaillant cherche à embaucher un expert en cryptographie pour aider l’entreprise à développer des stratégies pour les monnaies numériques.

Les vannes des inondations s’ouvrent. Votre portefeuille est-il prêt ?

Voici Luke pour nous sortir :

En tout, les choses vont bien sur les marchés de la cryptographie.

Nous nous attendons à ce que cette cassure actuelle atteigne bientôt une certaine résistance et que notre portefeuille se consolide dans l’immédiat. Mais une telle consolidation s’avérera saine et servira probablement de base à un autre bond plus élevé de nos pièces.

Le potentiel de hausse à long terme d’ici est énorme.

Passe une bonne soirée,

Jeff Remsbourg

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